北京賽微電子股份有限公司（以下「賽微微電子」という）は、昨年末に合意した買収計画が実現しないとは予想していなかった。
11 月 10 日、Sai Microelectronics は、11 月 9 日の夜 (北京時間) に、同社および関連する国内外の子会社が、ドイツ連邦経済・気候行動省から、Sweden Silex を禁止する公式決定文書を受け取ったことを発表しました (完全に-Sai Microelectronics が所有するスウェーデンの子会社) は、ドイツの FAB5 (German Elmos はドイツのノルトライン ヴェストファーレン州ドルトムントにあります) を買収しました。
Sai Microelectronics によると、Sweden Silex は 2022 年 1 月にこの買収取引の FDI 申請書をドイツ連邦経済・気候行動省に提出したという。ドイツの気候行動。この厳しい審査プロセスは約 10 か月続きました。
レビューの結果は期待通りではありませんでした。Sai Microelectronics は 21st Century Business Herald の記者に次のように語っています。エルモスもこの件について「遺憾の意を表した」。
この取引が「ビジネスを拡大するというビジネスに完全に動機付けられた」のはなぜですか?少し前に、COSCO Shipping Port Co., Ltd. もドイツのハンブルグ コンテナ ターミナルの買収で障害に遭遇したことは注目に値します。議論の末、ドイツ政府は最終的に「妥協」案に同意した。
次のステップとして、Sai Microelectronics は 21 人の記者に対し、同社は昨夜正式な結果を受け取り、関連する議論のための会議を手配していると語った。明確な次のステップはありません。
2022 年 11 月 9 日、中国外務省の報道官である趙立堅は、定例記者会見での関連する質問に答えて、中国政府は常に、中国企業がビジネスに応じて海外で互恵的な投資協力を行うことを奨励してきたと述べた。原則と国際規則、および現地の法律の遵守に基づいています。ドイツを含む国々は、中国企業の正常な運営のために公正で開かれた差別のない市場環境を提供すべきであり、国家安全保障を理由に保護主義に関与することはおろか、通常の経済および貿易協力を政治化すべきではありません。
禁止事項
中国企業によるドイツ企業の商業買収は失敗に終わった。
11 月 10 日、Sai Microelectronics は、11 月 9 日の夜 (北京時間) に、同社とその国内外の子会社が、ドイツ連邦経済・気候行動省から、Sweden Silex によるドイツの買収を禁止する公式決定書を受け取ったことを発表しました。 FAB5.
昨年末、取引の両当事者は関連する買収契約に署名しました。発表によると、2021 年 12 月 14 日、スウェーデンの Silex とドイツの Elmos Semiconductor SE (ドイツのフランクフルト証券取引所に上場している会社) は株式売買契約を締結しました。スウェーデン Silex は、ドイツ ノルトライン ヴェストファーレン州ドルトムントにあるドイツ Elmos の自動車用チップ製造ライン (ドイツ FAB5) に関連する資産を 84.5 百万ユーロ (仕掛金 7 百万ユーロを含む) で購入する予定です。
Sai Microelectronics は 21st Century Economic News の記者に次のように語っています。これは、自動車用チップ製造業界のレイアウトに切り込む良い機会であり、FAB5 は当社の既存のビジネスと互換性があります。」
エルモスの公式サイトによると、同社は主に自動車業界で使用される半導体の開発、製造、販売を行っています。Sai Microelectronicsによると、今回買収するドイツの生産ライン（Germany FAB5）で生産されるチップは、主に自動車業界で使用されているとのこと。この生産ラインは、もともと IDM ビジネス モデルの下で Elmos の内部の一部であり、主に会社にチップ ファウンドリ サービスを提供していました。現在、ドイツの FAB5 の顧客は、ドイツの Elmos です。もちろん、ドイツ本土、Delphi、日本のDianzhuang、韓国のHyundai、Avemai、Alpine、Bosch、LG Electronics、Mitsubishi Electronics、Omron Electronics、Panasonicなどのさまざまな自動車部品のサプライヤーを含む、製造されたチップの協力メーカーは多岐にわたります。など
Sai Microelectronics は 21 番目の記者に次のように述べています。最終納品まで着実に進めていく予定です。今回の結果は、取引の双方にとって非常に予想外のものであり、予想される結果と矛盾しています。」
Elmos は 11 月 9 日、この件に関するプレス リリースも発表し、スウェーデンからの新しいマイクロ メカニカル テクノロジー (MEMS) の移転とドルトムント工場への重要な投資が、ドイツの半導体生産を強化した可能性があると述べました。禁止により、ウェーハ工場の売却は完了できません。関連会社のエルモスとサイレックスは、この決定について遺憾の意を表した。
Elmos はまた、約 10 か月の集中的な審査プロセスの後、ドイツ連邦経済・気候行動省が関係者に条件付きで承認を示し、承認草案を提出したと述べました。現在発表されている禁止は、審査期間が終了する直前に決定され、Silex と Elmos に対して必要なヒアリングは行われませんでした。
トランザクションの両当事者が、この「時期尚早」のトランザクションを非常に残念に思っていることがわかります。Elmos は、受け取った決定と、当事者の権利の重大な侵害があったかどうかを慎重に分析し、法的措置を取るかどうかを決定すると述べました。
2つの審査規定
ドイツ連邦経済・気候行動省の声明によると、この取引は「買収がドイツの公共の秩序と安全を危険にさらすため」禁止されています。
ドイツの経済大臣であるロバート・ハベック氏は記者会見で、「重要なインフラストラクチャが関係している場合、または技術がEU以外の買収者に流れるリスクがある場合、企業の買収に細心の注意を払う必要があります。」
復旦大学ヨーロッパ研究センター所長であり、欧州連合のジャン・モネ教授であるディン・チュン氏は、21st Century Economic Reporter に対し、中国の製造能力と競争力は絶えず向上しており、伝統的な製造力であるドイツは適応していないと述べた。これに。この取引には、自動車用チップの製造が含まれます。自動車産業のコアが全体的に不足している状況では、ドイツはより神経質になっています。
今年の 2 月 8 日に、欧州委員会は、EU の半導体エコシステムを強化し、チップ サプライ チェーンの弾力性を確保し、国際的な依存を減らすことを目的とした欧州チップ法を可決したことに言及する価値があります。EU とその加盟国は、半導体分野でより大きな自律性を達成することを望んでいることがわかります。
近年、一部のドイツ政府高官は、中国企業の買収に繰り返し「圧力」をかけてきました。少し前に、COSCO Shipping Port Co., Ltd. もドイツのハンブルグ コンテナ ターミナルの買収で障害に遭遇しました。同様に、この株式売買契約は昨年締結され、両当事者は対象企業の株式の 35% を売買することに合意しました。数日前、この港買収事件はドイツで論争を巻き起こしました。一部のドイツ政府高官は、この投資がドイツとヨーロッパの輸送インフラに対する中国の戦略的影響力を不釣り合いに拡大すると信じていた。しかし、ドイツのシュルツ首相はこの買収を積極的に推進しており、最終的に「妥協」計画を推進し、株式の 25% 未満の買収を承認しました。
この 2 つの取引で、ドイツ政府が妨害した「ツール」は対外経済法 (AWG) と対外経済規則 (AWV) でした。これら 2 つの規制は、ドイツ政府が近年、外国人投資家のドイツへの投資活動に介入するための主な法的根拠であると理解されています。南西財経大学ロースクールの准教授であり、ドイツのベルリンにあるフンボルト大学の法学博士である Zhang Huailing 氏は、21st Century Economic Reporter に、これらの 2 つの規制は、ドイツ連邦経済・気候行動省を認可するものであると語った。 EUおよびEU以外の外国人投資家によるドイツ企業の合併および買収を検討すること。
Zhang Huailing 氏は、2016 年に美的が KUKA を買収して以来、ドイツ政府は上記の規則を頻繁に改訂していると紹介しました。対外経済規制の最新の改訂によると、ドイツの外国投資のセキュリティ レビューは、「特別産業セキュリティ レビュー」と「クロス 業界セキュリティ レビュー」の 2 つの領域に分かれています。前者は、主に軍事およびその他の関連分野を対象としており、外国人投資家が対象企業の議決権の 10% を取得することを審査の基準としています。「クロスインダストリーセーフティレビュー」は、さまざまな業界に応じて区別されます。最初に、10% の投票しきい値が、7 つの法定主要インフラストラクチャ企業 (セキュリティ部門によって認識された主要インフラストラクチャオペレーターとその主要コンポーネントサプライヤーなど) の合併および買収に適用されます。 、および公的メディア企業);第二に、20の法定主要技術（特に半導体、人工知能、3D印刷技術など）には、20％の議決権の審査基準が適用されます。どちらも事前に申告が必要です。3 つ目は、上記以外のフィールドです。25% の議決権のしきい値は、事前の宣言なしに適用されます。
COSCO Shipping の港獲得のケースでは、25% が重要なしきい値になっています。ドイツの内閣は、新たな投資審査手続きがなければ、将来的にこのしきい値を超えることはできない（さらなる買収）と明確に述べています。
ドイツの FAB5 のスウェーデンの Silex 買収に関して、Zhang Huailing 氏は、Sai Microelectronics が 3 つの主な圧力に直面していることを指摘しました。まず、この取引の直接の買収者はヨーロッパにある企業でしたが、ドイツの法律は反乱用および回避条項を規定していました。つまり、たとえ買収者が EU 企業であっても、取引の取り決めが第三者の買収者のレビューを回避するように設計されている場合、セキュリティ レビュー ツールを適用することができます。第二に、半導体産業は「特に公共の秩序と安全を脅かす可能性がある」主要技術カタログに明確に記載されています。また、セキュリティレビューの最大のリスクは、レビュー後に職権で開始できることであり、承認と取り消しのケースがありました。
張惠齢は、「対外経済法の立法原則は、対外経済および貿易交流への国家の介入の可能性を規定している。この介入ツールは、以前はあまり使用されていませんでした。しかし、近年の地政学と経済の変化に伴い、このツールはますます頻繁に使用されるようになっています。」中国企業のドイツへの投資活動の不確実性が高まっているようだ。
三重のダメージ：自分、他人、業界
そのような商業的な政治化がどの政党にも利益をもたらさないことに疑いの余地はありません。
ディン・チュン氏は、現在、ドイツでは三党が共同で政権を握っているが、緑の党と自由民主党は中国への依存から脱却するための強い発言力を持っており、中国と中国のビジネス協力を大きく妨げていると述べた。ドイツ。経済問題の政治化やビジネス協力における人為的な孤立は、ドイツが提唱するグローバリゼーション、自由貿易、自由競争の原則や概念に反するものであり、ある程度矛盾していると述べた。そのような行為は、他人や自分自身に有害です。
「彼自身にとって、これはドイツの経済運営と地元の人々の幸福に資するものではありません。特にドイツは現在、経済に対する大きな下押し圧力に直面しています。彼にとって、この他国に対する警戒と予防は、世界経済の回復への大きなダメージでもあります。そして現在、中国企業がドイツ企業を買収することに対するドイツの警戒心は改善されていません。」丁春は言った。
業界にとっても暗雲です。エルモスが述べたように、この取引は「ドイツの半導体生産を強化した可能性がある」。Wanchuang Investment Bank の創設パートナーである Duan Zhiqiang 氏は、21st Century Economic Report に対し、この買収の失敗は、企業だけでなく業界全体にとっても遺憾であると語った。
Duan Zhiqiang 氏は、産業技術の普及は一般的に成熟地域から新興市場に広がっていると述べました。半導体産業の通常の発展過程では、技術の漸進的な普及に伴い、より多くの社会的資源と産業資源がそれに参加するように誘引され、生産コストを継続的に削減し、業界の技術の反復を促進し、技術シナリオの詳細な適用。
「しかし、米国や他の先進国がそのような措置を講じたという事実に基づいて、それは実際には新しい形の貿易保護主義です.新技術の促進と開発を人為的に妨害し、業界間のつながりを断ち切り、業界全体の技術のアップグレードと反復を遅らせることは、業界全体の健全な発展を助長するものではありません。」Duan Zhiqiang 氏は、同様の行動が他の業界に繰り返された場合、世界経済の回復にさらに悪影響を及ぼし、最終的に勝者はいないと考えていました。
2022 年は中国とドイツの国交樹立 50 周年にあたる。両国間の商業協力には長い歴史があります。世界経済の不確実性に直面しても、二国間の経済および貿易活動は引き続き活発です。ドイツ連邦対外貿易投資庁が発行した2021年ドイツにおける外国企業の投資報告によると、2021年のドイツにおける中国の投資プロジェクト数は149で、3位にランクされています。今年の 1 月から 9 月にかけて、ドイツの中国への実際の投資は 114.3% 増加しました (自由港による投資のデータを含む)。
国際ビジネス経済大学の国際ビジネス経済学部の教授であり、国際ビジネス経済協力部門のディレクターである王健氏は、21st Century Economic Reporter に次のように述べています。ますます小さくなり、国家間の相互依存と相互影響はますます深くなっています。もちろん、これはさまざまな対立や論争につながりやすいのですが、どの国にとっても、相互の信頼と世界の安定した発展環境をどのように得るかが、将来の運命を決定する主な要因です。」
投稿時間: 2022 年 11 月 11 日